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人心思漲 戰勝猶豫才能抓住牛市

2019-04-05 10:14:18 來源: 大武夷新聞網 作者:

本周A股市場放量上漲,突破3200點整數關口,向3300點發動進攻。在連續大漲之后,市場出現一定的震蕩,這實屬正常。連續大漲后市場不僅沒有下跌,還震蕩反彈,充分說明市場的強勢特征非常明顯。A股市場的上漲態勢已經形成之后,賺錢效應越來越明顯,吸引大量的資金流入A股市場,包括場內的一些投資者不斷加倉,而場外的一些資金也在不斷地流入,包括外資,以及從樓市流出的資金,還有一些來自于退出傳統行業的一些資金。

兩融的余額在近期不斷攀升。我一直反對投資者加杠桿,但是可以把兩融的規模當做行情人氣的風向標。往往在市場的賺錢效應比較明顯時,兩融的余額才會不斷攀升,這也預示著后市的走勢有可能還是非常強勁。

在春節之后,A股市場開啟第一波逼空式上漲,大盤站上3000點整數關口。隨后在3000點之上多空分歧加大。一些意志不堅定的投資者和分析師甚至開始翻空,提示風險的聲音此起彼伏,我認為只有堅信牛市的投資者才能夠真正賺到牛市的收益。3000點之上,市場的調整是最好最佳的右側建倉良機。而一些對牛市信心不足,或者是所謂的“滑頭派”可能會被市場的震蕩洗出來,從而踏空第二波行情。

本周A股大幅上行,從上周五開始,大盤已經開啟第二波上攻。這一波上攻我認為仍然是來勢洶涌的。A股市場確實已經壓抑太久,過去三年整個市場的重心不斷地下移,雖然我一直看好的白龍馬股一騎絕塵,走出獨立行情,不斷創出歷史新高,但是絕大多數股票在過去三年都是節節敗退,出現比較大的調整。

人心思漲是推動這輪行情上漲的重要動力。更重要的是A股市場經過三年的調整,已經跌出價值。估值是硬道理,便宜是引導力。現在滬深300雖然已經和低點相比,上漲大概20%,市盈率從十倍漲到12倍,但是估值無論放在A股歷史上,還是和海外的市場相比,都是處于底部。滬深300的估值其實還是非常有吸引力的。投資的買點非常重要。如果你買入時成本比較低,后期的回報必然會比較豐厚。無疑現在以滬深300為代表的藍籌股仍然處于估值的底部,仍然可以重點配置。在牛市開啟之后,人們猶豫不決時往往是投資的大底。

近期一些市場的分析師,甚至試圖去預測股市一個月的漲跌或者是一個季度的漲跌,甚至為行情畫像,我認為這是很難做到的。我反復給大家強調做策略研究是去分析判斷大勢,而不是去算命。最高點和最低點都是事后大家才知道的事。前去預測,往往被打臉。策略的英文是strategy,在英文里也是“對策”的意思。當市場發生哪些變化,要相應進行調整,這才是正確的策略的方法。

現在可以明確的是,市場已經從反彈走向反轉,市場的趨勢已經從之前的單邊下跌變為震蕩上行,這是最重要的一個趨勢。任何一波牛市都不是單邊上漲的,中間都會多次波動,這都太正常。你不可能抓住每一波的波動的,你想賺到每波的收益非常難的。所以我很少在報告里面提到一些人喜歡用的詞,如高拋低吸、逢高減倉、低買高賣,這在操作上是無法做到的。因為你很難知道什么是高,什么是低。想賺市場震蕩的差價,相當于同整個市場博弈。那無疑是自討苦吃。

我們在市場上賺的錢來自于兩部分:第一部分是我們所買公司業績成長的錢。即業績增長的阿爾法;另一部分是賺市場大趨勢的錢,也可以看作是貝塔。在過去五年多的時間,我們兩次逃頂,三次抄底,做的是大波段操作,通過高位減倉控制風險,低位加碼優質股票,從而既獲得市場波動的貝塔,又獲得企業成長的阿爾法。市場上有很多分析師總是給大家去講每天的操作,我認為無異于不斷被市場割韭菜。因為你操作越頻繁,你越要不斷地作出判斷,你判斷的準確率會大幅地下降。

(興業證券南平分公司供稿)

[責任編輯:姚心妮]
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